Bei mir funktiniert es einwandfrei...
Ich vermute stark, dass du den Pfad falsch eingeben hast...
muss etwa so aussehen:
cd /d "F:\Downloads\Neues\Neuer Ordner"
Also mit Backslash und Anführungszeichen (wenn Leerzeichen im Pfad)
P.S. Muss natürlich kein Backslash sein; Schrägstriche gehen auch...
P.P.S. Und nicht wundern, dass in einem zweiten Durchlauf Warnungen kommen (Der Prozess kann nicht...). Das passiert, weil der Code z.B. den schon im ersten Durchlauf erstellten Ordner "M" nicht in sich selbst verschieben kann. Da könnte man (bzw. Klappstulle) noch eine Zeile einfügen; aber muss nicht sein, weil der Fehler sonst keinen Effekt hat.